市场仍待支撑北京不锈钢板有望进一步上行

市场仍待支撑北京不锈钢板有望进一步上行

春节后北京不锈钢板钢厂出台的指导价整体小幅上涨，价格预期仍然偏乐观。上周第一个交易日价格下挫的主要原因，就是库存增量超出市场预期。截至2月23日，钢厂钢材库存为730.31万吨，钢材社会库存为1616.05万吨，合计2346.36万吨，已经超过2017年2345.73万吨的最高库存。此前市场预期春节期间，钢厂库存增量在200余万吨，社会库存增量在200余万吨，合计总库存增量在500万吨左右，但实际社会库存增量接近400万吨，北京不锈钢板超出市场预期。一般而言，下游企业返工从元宵节开始，所以元宵节当周总库存为年内最高，由此可以预计，本周钢材库存尤其是社会库存将进一步增加。库存增加与价格的关系分为2类：在主动增库存阶段，库存与价格呈同向关系；北京不锈钢板在被动增库存阶段。

库存与价格呈反向关系。因此，本周库存数据较为关键，如果北京不锈钢板钢厂钢材库存下降，尤其是明显下降，表明社会库存的增加主要是主动增库存导致，价格将受补库支撑走强；如果钢厂钢材库存继续增加，尤其是明显增加，表明社会库存的增加主要是被动增库存导致，价格将因需求偏弱而走弱。，加之市场普遍预期在采暖季限产结束后，钢厂会对炉料补库，因此炉料涨价预期偏强。较强的原料成本上涨预期，对于北京不锈钢板价格也是一大支撑。总体而言，在现货市场仍待解冻的情况下，中间商主动备货或补库将提振价格，而供给预期由于政策边际趋紧也利多价格，近期北京不锈钢板期价有望进一步上行。