现货持续上涨北京不锈钢管钢价有望进一步攀升

现货持续上涨北京不锈钢管钢价有望进一步攀升

近期高炉开工率持续下降，北京不锈钢管市场逐渐步入去库周期，随着唐山限产细则出台并接近市场预期上限，现货价格近持续上涨，期货和股票市场都出现了明显上涨，我们一直推荐的供暖季限产带动市场上涨逻辑逐初步为市场所接受。我们认为，随着限产全面铺开，供需格局有望继续在库存上显著反应，价格和利润有望同涨并带动期货、股票市场新的机会。钢铁行业利润变化：钢价上涨，原料端依旧偏弱，钢材利润持续破新高本周钢价稳中有升，其中北京不锈钢管在大幅去库的情况下钢价和利润都大幅攀升。

其他品种也略有上涨。在天津限产接近预期上限的情况下焦炭、铁矿等原材料基本面较差，原材料端的弱势叠加钢价强势使得钢材利润进一步攀升。我们判断，铁矿石港口库存处于历史高位，主要矿山也纷纷增大产能，叠加国内钢企议价能力增强，铁矿端料将继续弱势；北京不锈钢管而焦炭限产力度特别是山西地区也明显低于市场预期，近期虽然传出部分焦企因亏损计划主动减产，但焦炭和铁矿综合成本料仍将处于低位。随着唐山等限产区域逐步进入大范围正式限产，供给端的显著收缩将开启更为明显的去库周期，北京不锈钢管钢价有望进一步攀升。